إعادة الهيكلة القانونية ومعاملات الاندماج والاستحواذ خلال أزمة فيروس كورونا (COVID-19).

تضرر سوق الاندماج والاستحواذ بشدة بسبب أزمة فيروس كورونا (COVID-19). على الرغم من أنه من غير الواضح إلى متى ستستمر الأزمة وما هي آثارها، فمن الممكن بالفعل تحديد التغييرات والتنبؤ ببعض التطورات:

تسعى الدول في جميع أنحاء العالم جاهدة إلى اعتماد أفضل السياسات العامة والتدابير القانونية في أشكال حزم الإغاثة والإنقاذ للاقتصادات المعنية، للتخفيف من الآثار السلبية لـCOVID-19، والتي تؤدي إلى اضطراب تشغيلي كبير للعديد من الشركات. مع توقف محركات الاقتصاد بشكل كبير مما أدى إلى ركود لا مثيل له، فإن التحديات والإمكانيات الحقيقية للشركات التي قد تكون مهيأة للفشل تلوح في الأفق بلا شك في جميع أنحاء العالم؛ والكويت ودول مجلس التعاون الخليجي ليست استثناء. تسعى جميع الشركات، والتي تعتبر الشركات الصغيرة والمتوسطة الأكثر تضرراً، إلى التخفيف من تأثير الوباء على نفسها وعلى مجتمعاتها الأوسع أو أصحاب المصلحة.

وبما أن الظروف المتدهورة للشركات أمر مفهوم، فإن الكثيرين يراقبون عن كثب اتجاهات صفقات الشركات ومعاملاتها بما في ذلك عمليات الاندماج والاستحواذ. ومن الآن فصاعدا، من الناحية القانونية، ستكون هناك تغييرات لاحقة في مشهد الاندماج والاستحواذ. في الوقت الحاضر، لا يزال سوق الاندماج والاستحواذ يعاني من الاختناق بسبب المستقبل الذي لا يمكن التنبؤ به. ومع ذلك، فإن الشركات ذات الميزانيات العمومية والاحتياطيات النقدية القوية تنتظر العاصفة الكاملة لاستغلال ضعف الأصول المجهدة في مجال الإعسار، بينما تتطلع البنوك والكيانات نفسها إلى إنقاذ هذه الأصول أثناء فترة الأزمة وبعدها. .

خلفية معاملات الاندماج والاستحواذ

في خلفية معاملات الاندماج والاستحواذ، يجب أن يكون تقييم الأثر المتعلق بالصناعة أمرًا ضروريًا. أصبحت قطاعات الضيافة والسياحة والطيران، حيث يكون التأثير على الأعمال مباشرًا وأشد خطورة، بعيدة المنال بالنسبة للمستثمرين على الأقل أثناء استمرار الإغلاق. وتشهد قطاعات أخرى مثل السلع الاستهلاكية سريعة الحركة وتصنيع السلع الأساسية تأثيرًا أقل وحشية. وبالتالي، قد يسعى المشترون إلى إعادة التفاوض وإعادة النظر في التقييم بسبب ظروف السوق غير المؤكدة، حيث يصبح التقييم مناسبًا بسبب أداء سوق الأسهم بشكل جيد إلى حد ما قبل حدوث الوباء.

صفقات الاندماج والاستحواذ

من المرجح أن يتم تأجيل صفقات الاندماج والاستحواذ التي هي في مراحل الهيكلة إلى تاريخ لاحق، إما بسبب عدم الراحة في ذهن المشتري، أو بسبب الصعوبات العملية التي يواجهها البائع. إن عدم القدرة على السفر لصانعي القرار، وصعوبة شراء ونقل المستندات المهمة، وعمليات تقديم العطاءات التي يقودها البائع والتي تشهد انسحاب مقدمي العروض، فضلاً عن التأخير في العناية الواجبة هي من أبرز العوامل التي تؤدي إلى هذا التأجيل. يمكن توقع حدوث تأخيرات كبيرة في الحصول على الموافقات الحكومية والتنظيمية وموافقات الطرف الثالث (بما في ذلك من المقرضين والأطراف المقابلة المتعاقدة) لأنها إما تعمل مع عدد محدود من الموظفين، أو لا تعمل على الإطلاق.

ومع ذلك، هناك الجانب المشرق لأولئك الذين يبحثون عنه. تفتح الأزمة المجال أمام الفرص للاستفادة من التقييمات المنخفضة. يجب أن تكون نقاط التفاوض الأساسية للمشترين أو المستثمرين المحتملين هي هيكل الصفقة أو المعاملة، واستدعاء بنود التأثير السلبي المادي/التغيير (MAE)، والضمانات التفصيلية فيما يتعلق بـ Covid-19، والموافقات التنظيمية، والتغيير في أحكام القانون ، والعناية الواجبة، من بين عدد قليل. ومن ناحية أكثر إشراقًا، فإن إغلاق الحدود وزيادة التوطين قد يعزز الشركات الصغيرة والمتوسطة المحلية، ومن المرجح أن تشهد قطاعات مثل الرعاية الصحية والأدوية والتطبيب عن بعد أو التكنولوجيا الصحية والسلع الاستهلاكية وتكنولوجيا المعلومات والتأمين وما إلى ذلك طفرة، وبالتالي، من المؤكد أن نشاط الاندماج والاستحواذ سيتبع.